(大连机床企业)

中信证券明明研究团队

　　信用债日评

　　债市动态

　　市场利率

　　12月12日，债券收益率长、短端全面上行。其中AAA中票1Y上行5BP，3Y上行5BP，5Y上行6BP；AA中票1Y上行5BP、3Y上行5BP、5Y上行6BP；AA-中票1Y上行5BP、3Y上行5BP、5Y上行6BP。

　　新闻关注

　　（1）【13临海债拟通过地方政府债务置换实现债券提前兑付】

　　12月9日，临海市基础设施投资有限公司发布公告《关于召开“2013年临海市基础设投资有限公司公司债券”2016年度第一次债券持有人会议的通知》，称拟通过地方政府债务置换实现“13临海债”未偿付余额提前兑付，公司拟于12月27日召开债券持有人会议。

　　（2）【大连机床近期违约事件频发，12月15日将召开债券持有人会议】

　　近2个月大连机床集团违约事件频发。11月21日，“15机床CP003” 技术性违约，未按期足额兑付本息；11月22日，公司延期兑付了“15机床CP003”本息，并补足延迟一天的利息；11月29日，公司下属子公司大连机床（数控）股份有限公司由于存在14笔，合计1.39亿元银行承兑汇票垫款，且在宽限期内未及时纠正而触发“16大机床SCP002”交叉违约条款；12月2日，联合资信将大机床长期信用等级由AA调整为AA-。鉴于以上重大事项已对大机床的偿债能力产生不利影响，公司于12月12日发布公告《关于召开大连机床集团有限责任公司 2016 年度第一期超短期融资券持有人会议的公告》，称拟于12月15日召开“16大机床SCP002”债券持有人会议。

　　（3）【20家上市房企前11月完成销售近2万亿，同比增长7成】

　　根据上证报，截至12月9日，20家上市房企（含H股）前11月合计销售19691.24亿元，同比增长68.16%。碧桂园以149.13%的同比增幅居首。11月单月合同销售额超过100亿元的有万科、融创中国、保利地产、碧桂园、中国恒大，其中恒大销售额超300亿。

　　交投情况

　　周一的交投情况看，大部分产业债低于估值成交，其中行业主要集中于过剩产能行业的采掘、钢铁，也包括地产、农林牧渔等。 城投债显著高于估值成交较多，其中行业主要集中于地产和中建筑装饰和交通运输。

　　（1）成交显著高于估值的产业债个券有16广汇汽车SCP001、16鄂能源SCP002、16红狮SCP005、16海纳川MTN001等共8只，成交价位分别高于估值92BP、54BP、20BP、17BP；

　　（2）成交显著高于估值的城投债个券有16浏阳城建债、16南昌城投MTN002、14豫高管MTN001、16津城建SCP003等共6只，成交价位分别高于估值26BP、14BP、13BP、11BP等；

　　（3）成交低于估值的产业债个券有13普邦债、16康富租赁SCP003、15中华企业MTN001、16淮南矿SCP008等19只，分别成交低于估值64BP、25BP、23BP、20BP；

　　（4）成交低于估值的城投债：无。

　　具体分析详见2016年12月13日发布的《晨会20161213》报告

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